Bloomberg — El repunte récord de Apple Inc. (AAPL) ha generado escepticismo sobre si su estrategia de inteligencia artificial justifica la valoración de la acción.
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Las acciones subieron a un nuevo máximo histórico la semana pasada, colocando brevemente a Apple nuevamente por encima de Microsoft Corp. (MSFT) como la compañía más valiosa del mundo después de que reveló nuevas características de inteligencia artificial que los inversores esperan que estimulen un ciclo de actualización masiva entre los usuarios.
Eso ha llevado la valoración a alrededor de 30 veces las ganancias futuras, un nivel que la acción ha luchado por mantener en el pasado. Si bien los planes de Apple fueron aplaudidos por los inversores que buscaban un crecimiento más rápido de los ingresos y mayores retornos sobre el capital de la empresa, quedan dudas sobre cuándo llegará exactamente ese impulso.
“Espero que el mercado esté en lo cierto, pero hasta ahora no hemos visto lo suficiente para estar seguros”, dijo David Daglio, que administra US$7.900 millones como director de inversiones de TwinFocus Capital Partners LLC. “No pondría dinero nuevo a trabajar aquí. La relación riesgo-recompensa es, en el mejor de los casos, negativa”.
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El momento en que la estrategia de IA de Apple generará un impulso significativo a los ingresos es clave. El lanzamiento de nuevas ofertas de IA puede ser más lento de lo que quieren los inversores y extenderse hasta 2025. Las acciones subieron hasta un 1,1% el viernes por la mañana.
Wall Street espera que el crecimiento de los ingresos de Apple vuelva a aumentar en la segunda mitad de 2024, pero termine el año en solo el 1% antes de acelerarse al 7% en 2025. En el segmento del iPhone, se prevé que los ingresos disminuyan en los dos últimos trimestres de 2024, en comparación con el mismo período del año anterior.
Las crecientes valoraciones son una prioridad para los inversores que consideran cómo afrontar la siguiente etapa del repunte de la IA. Aparte de Apple, las ganancias a niveles récord en las acciones de Microsoft y Nvidia Corp. (NVDA) han impulsado al mercado en general al alza, pero también han elevado las relaciones precio-ganancias de las acciones. Microsoft cotiza a aproximadamente 34 veces las ganancias futuras, mientras que Nvidia cotiza a 43 veces. El índice Nasdaq 100 cotiza a aproximadamente 27 veces las ganancias futuras.
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Algunos ven espacio para que las acciones de Apple suban, incluso cerca de máximos históricos. Los analistas de JPMorgan liderados por Samik Chatterjee aumentaron esta semana su precio objetivo a US$245 desde US$225, diciendo que las nuevas funciones de inteligencia artificial deberían iniciar un ciclo de actualización del iPhone e impulsar las ganancias.
Aún así, Nancy Tengler, directora ejecutiva de Laffer Tengler Investments Inc., dice que ha eliminado a Apple de su lista de mejores ideas debido a su valoración.
“Hay más visibilidad de crecimiento en otros nombres, como Microsoft, Amazon, Oracle, Broadcom”, dijo. “Hay otras oportunidades que estamos aprovechando y lugares donde las valoraciones no están tan estiradas”.
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