Pump and Dump and Chump – por Paul Krugman

Para los que no lo conocen, es profesor de Priceton y nobel de economia.

GME y toda la movida. Toda la epica de "la gente comun" contra wallstreet cuando en realidad es una maniobra mas vieja que la injusticia. Un hermoso relato que llena los fotos y las paginas de los diariosvpero por debajo, algo que se invento al otro dia que el mercado de valores

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En un mundo más razonable, casi nadie se preocuparía por los altibajos del precio de las acciones de un minorista pequeño. Incluso cerca de la cima de su montaña rusa impulsada por Reddit, GameStop representó solo alrededor del 0.06 por ciento del valor total de las acciones estadounidenses. Además, el mercado de valores en sí mismo es principalmente un espectáculo secundario de la economía real.

Pero no vivimos en un mundo razonable, vivimos en un mundo donde la historia de GameStop atrajo brevemente la atención mundial. Y la locura ofreció algunas lecciones importantes, no tanto sobre economía y mercados como sobre psicología y política.

Porque resulta que a pesar de los cuatro años de Donald Trump, nuestra sociedad sigue siendo notablemente crédulo. Y no solo los miembros del público creen lo que ven en las redes sociales; demasiadas personas influyentes siguen cayendo en el falso populismo.

La historia hasta ahora: GameStop es una cadena de tiendas que vende videojuegos y otros productos electrónicos. Con el auge de los juegos en línea, el negocio subyacente de la compañía ha ido disminuyendo gradualmente. Recientemente, algunos fondos de cobertura, que creían que esta disminución no se reflejaba completamente en el precio de sus acciones, comenzaron a vender las acciones al descubierto , es decir, tomaron prestadas acciones y las vendieron, esperando volver a comprarlas a precios más bajos.

Ingrese a Reddit , un sitio de discusión en línea. WallStreetBets , un “subreddit” (panel de discusión) que atiende a pequeños inversores que asumen riesgos, se ha convertido en una fuerza en el mercado: las acciones promocionadas en la pizarra, las llamadas acciones de memes, a veces se disparan. Y eso es lo que le pasó a GameStop.

GameStop contra Wall Street

Permítanos ayudarlo a comprender

• Las acciones de GameStop, el minorista de videos, cayeron  desde sus máximos de enero, impulsados ​​por memes en las redes sociales.
• Los comerciantes aficionados que se  animan unos a otros en Reddit apostaron fuertemente por las acciones de la compañía  en enero, lo que hizo que el precio subiera más del 1,700 por ciento en un momento.
• La ola tenía como objetivo en parte perjudicar a los grandes fondos de cobertura  que habían estado  vendiendo en corto  – apostando en contra – las acciones de GameStop. Algunos de esos fondos experimentaron enormes pérdidas  como resultado.
• Pero muchos de los inversores individuales que aumentaron las acciones también podrían perder grandes cantidades de dinero. Algunos creen que el precio volverá a subir  y se niegan a vender, incluso cuando el precio de las acciones se ha derrumbado.
• Ahora, los reguladores están investigando cómo comenzó el rally  y si  deberían crearse nuevas reglas debido a ello.

De hecho, GameStop aumentó tanto que los vendedores en corto se vieron obligados a retirar sus cartas. El aumento del precio de las acciones significaba que estaban perdiendo dinero y, para limitar sus pérdidas, tenían que deshacer sus posiciones, lo que significaba volver a comprar las acciones, lo que hizo que su precio subiera aún más.

Eso fue la semana pasada. Esta semana, el precio de las acciones de GameStop ha vuelto principalmente, aunque no del todo, a la tierra. Y ahora, en lugar de leer sobre pequeños que de repente se hicieron ricos, estamos leyendo sobre pequeños inversores que compraron cerca de la cima y perdieron los ahorros de toda su vida .

Entonces, ¿qué fue todo eso? Las redes sociales actuaron como un acelerador, pero la historia básica de lo que sucedió es muy antigua. Esto fue básicamente un bombeo y descarga, con una orden secundaria de comercio depredador.

Se produce un bombeo y descarga cuando un inversor o un grupo de inversores compran una acción a bajo precio, luego aumentan su precio difundiendo rumores y / o desinformación, permitiéndoles descargar sus acciones en tontos ingenuos – " tenedores de bolsas " – con una ganancia. En principio, esa es una práctica ilegal, pero es poco probable que alguien termine siendo acusado en el asunto GameStop, ya que probablemente será imposible demostrar la intención.

Aún así, las acciones de hecho se bombearon, no sabemos exactamente quién impulsó GameStop, pero se informa que muchas publicaciones de WallStreetBets provienen de bots, no de seres humanos reales, y alguien ganó mucho dinero vendiéndolas a los poseedores de bolsas.

El comercio depredador se mueve y explota los recursos financieros limitados de otros comerciantes, lo que los obliga a deshacer sus posiciones y reforzar los movimientos de precios. Normalmente pensamos en los fondos de cobertura como los depredadores en tales situaciones; el ejemplo más famoso puede ser el juego de George Soros contra la libra esterlina en 1992. Pero la semana pasada algunos de los fondos de cobertura fueron la presa.

En general, es una historia desagradable sin buenos chicos obvios. ¿Quién va a derramar lágrimas por los vendedores en corto? Pero también, en términos financieros, son papas pequeñas. Lo preocupante de la saga GameStop no es el hecho de que algunas personas perdieron dinero; es, como dije, la continua credulidad que estos eventos exponen.

Seamos claros: lo que acaba de ocurrir no fue un levantamiento populista. Nuestra economía ha dejado atrás a muchas familias, pero lo que los trabajadores estadounidenses necesitan es el fin del estancamiento salarial , no la oportunidad de apostar por las acciones. De hecho, cuando se calme el polvo, probablemente descubramos que los pequeños inversores como grupo perdieron dinero en el frenesí comercial, mientras que Wall Street ganó.

Pero la narrativa de los pequeños que se enfrentaron a The System seguramente atrajo a algunas víctimas desprevenidas. Y las cosas se pusieron realmente feas una vez que las acciones de GameStop comenzaron su inevitable descenso.

Cuando la plataforma de negociación Robinhood dejó de aceptar temporalmente pedidos de algunas acciones volátiles porque no tenía suficiente efectivo para respaldar las operaciones, demasiadas figuras públicas alegaron inmediatamente la conspiración. No es de extrañar que el senador Josh Hawley, posiblemente el principal falso populista de Estados Unidos y un gran promotor de las mentiras electorales que llevaron al saqueo del Capitolio, se uniera . Pero algunos progresistas se hicieron eco de la denuncia.

Deberían haberlo sabido mejor. Siempre hubo un matiz obvio de QAnonish en el fenómeno de las acciones de memes, y se ha vuelto cada vez más fuerte a medida que esas acciones se hunden; sí, hay personas en Reddit y otras redes sociales que atribuyen toda la culpa a los banqueros judíos .

Así que permítanme hacer un llamado a todos los que se preocupan por las desigualdades de nuestra sociedad: está bien apoyar el populismo, pero asegúrese de que el populismo sea real. Necesitamos políticas serias para mejorar la vida de los estadounidenses, no teorizaciones de conspiración y guerras culturales falsas contra las "élites".

https://www.nytimes.com/2021/02/04/opinion/gamestop-stocks.html